Инвестору на заметку. О чем стоит помнить, инвестируя в ПИФ
О чем эта статья: факты о паевых фондах, коэффициент Шарпа, коэффициент альфа, коэффициент бета, выбор паевого инвестиционнго фонда.
Подавляющее большинство инвесторов обращает внимание прежде всего на доходность фонда. Это может быть доходность паевого фонда за год или за несколько лет. Как правило, управляющие компании делают акцент в своих рекламных материалах на самых успешных периодах своей деятельности, и это стоит помнить. Еще один важный момент: даже если ПИФ показал хорошую доходность за год, или даже за два-три года, это не значит, что ему будет сопутствовать успех в будущем. Как правило, немногим паевым фондам удается демонстрировать высокую доходность на длительных промежутках времени. Под высокой доходностью подразумевается доходность выше, чем у фондового индекса (в частности, индекса РТС или индекса ММВБ).
При выборе ПИФ стоит обратить внимание (помимо доходности в прошлом) на ряд факторов:
- личность управляющего, его опыт и репутация;
- репутация управляющей компании и время работы на рынке;
- количество фондов в управлении, направленность фондов;
- информационная открытость управляющей компании;
- стоимость чистых активов ПИФа;
Какая может иметься связь между перечисленными факторами? Что касается личности управляющего фондом, то от нее зависит очень многое. Нередко опыт и интуиция помогают добиваться замечательных результатов на длительном промежутке времени (вспомним Уоррена Баффета). Если хороший управляющий уходит, инвестору стоит задуматься, как это может отразиться на будущих показателях фонда. Информационная открытость управляющей компании как раз должна способствовать тому, чтобы пайщики получали полную и своевременную информацию для принятия решений (если у фонда сменится управляющий, а пайщики об этом ничего не узнают, - это тоже повод задуматься). Стоимость чистых активов ПИФа также может кое-что рассказать – если она небольшая (до 500 млн. рублей), и если у управляющей компании нет других крупных фондов, то не факт, что ей удастся нанять высококлассных управляющих, поскольку от указанного выше показателя зависит рентабельность управляющей компании. Меньше свободных денежных средств в компании – меньше возможностей по привлечению персонала. Конечно, из любого правила могут быть исключения (к примеру, индексные фонды несут меньшие расходы).
Также существуют различные коэффициенты:
Коэффициенты позволяют сравнивать ПИФы и выявлять лучшие в своих категориях.
Коэффициент альфа. Показывает, удалось ли управляющему добиться получения доходности, на которую можно рассчитывать исходя из уровня риска, характерного для данного паевого фонда. Высокое значение коэффициента альфа говорит об искусстве управляющего, отрицательное значение – о низкой эффективности управления с учетом отношения портфеля к рыночным рискам.
Коэффициент бета. Значение выше 1 означает, что ПИФ изменчивее рынка, то есть его доходность растет быстрее рынка в периоды роста, и снижается быстрее – в периоды спада. Если коэффициент бета у фонда существенно ниже 1, то можно полагать, что такой ПИФ относительно оторван от динамики рынка. Это может быть как плюсом, так и минусов, в зависимости от движения рынка.
Коэффициент Шарпа. Отражает надежность и умение управлять рисками. При небольшом значении можно предположить, что доходность от инвестирования не оправдывает принятого уровня риска. Иными словами, чем выше коэффициент Шарпа, тем эффективнее управляется ПИФ.
Реклама: обязательная сертификация оборудования для производства.
Советы пайщику:
Паевые фонды: